2022-2023工商管理论文选题方向以公司为例-SIGS优硕风采丨刘子晔:互联网企业基于用户的估值方法研究
编者注
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论文中文名称:互联网公司基于用户的估值方法研究——以哔哩哔哩为例
英文论文题目:-for – A Case of
作者:刘子业
指导老师:沉涛
培训部门:经济管理学院
主题:金融
学习感言:保持热心的态度,无用的知识也有用
所获荣誉:学院级综合优秀奖学金、清华大学优秀硕士论文
研究背景/选题意义/研究价值
研究背景:
1. 互联网企业估值需求:互联网行业正处于高速发展阶段,相关上市公司以其极快的成长速度受到资本市场的广泛关注。在资本市场交易中,合理准确的企业估值是不可避免的。核心问题。
2. 互联网公司估值问题:大部分互联网公司具有高成长、高风险、轻资产、负现金流的特点。传统的现金流量折现估值方法难以适用;互联网公司较少,此外,大部分公司还没有完全确定自己的变现模式,市销率等估值方法也无法很好地估值。
理论意义:
1. 本文梳理了以往基于用户的网络效应理论,进一步丰富了网络效应理论对互联网公司估值的研究,为网络效应领域的研究提供了新的视角;
2. 进一步完善互联网行业公司的估值方法和模型。
实际意义:
1. 以哔哩哔哩为例,分析具有更大发展潜力的新一代互联网媒体公司的商业模式;
2. 通过对哔哩哔哩估值的实证和案例研究,为投资者投资互联网行业时的估值方法提供参考,做出理性的投资决策;
帮助以用户为核心的互联网企业管理者正确理解用户、企业财务、企业估值、长远发展之间的关系,协助企业管理者更好地进行企业战略规划和价值管理。
主要研究内容
实证回归与分析部分:提出基于用户网络效应理论的估值模型
1. 通过梳理网络效应理论2022-2023工商管理论文选题方向以公司为例-SIGS优硕风采丨刘子晔:互联网企业基于用户的估值方法研究,提出修正的网络效应估值模型;
2. 使用哔哩哔哩的数据进行回归测试2022-2023工商管理论文选题方向以公司为例,找到最佳拟合模型并进行分析;
3. 使用爱奇艺数据进行对比测试22-23,分析结果差异2022-2023工商管理论文选题方向以公司为例,找出互联网平台网络效应的核心来源。
案例研究与估值部分:哔哩哔哩基于多种方法的估值研究
1. 对哔哩哔哩及其在线视频行业进行业务分析:
2. 根据用户数和用户价值预测哔哩哔哩的收入:
3. 使用实证分析得出的现金流折现模型、可比公司市销率、细分市场估值、单用户价值和网络效应模型对结果进行评估和分析。
论文的主要创新
1. 梳理了基于用户和网络效应的估值模型,分析了共性和差异,创新性地提出了一种基于梅特卡夫定律模型的修正网络效应估值方法,用于估计互联网平台。价值提供新思路;
2. 选取了两家类似的公司,哔哩哔哩和爱奇艺,作为对比和回归,进一步分析了结果的差异。发现并不是所有的互联网平台都有网络效应,PUGC平台的网络效应更多。研究结论更准确
3. 在哔哩哔哩的估值中,采用本文提出的创新估值模型和传统估值模型联合评估公司多维度价值,发现可比公司估值难度较大应用于互联网公司的同时,验证了本文提出的估值模型的有效性,并为实践界对互联网公司进行估值的估值方法的选择提供了建议;
4. 不仅从商业模式的角度对哔哩哔哩等互联网公司的成长性和盈利能力进行定性分析,还通过模型对这类公司的财务和盈利操纵进行定量分析,制作实证分析全文和估值结论两者都比较严谨可靠。
来源|栽培处
企划|陈锦景、堆晓庆
文字、图片|刘子野
编辑 | 李敏辉
排版 | 刘润智
文都管联院在预祝2021-2022一路长虹!